Một đồng tiền mạnh mang lại một số lợi thế cho các hộ gia đình Israel như làm giảm chi phí nhập khẩu, đặc biệt là năng lượng mua bằng đô-la và làm cho việc đi lại nước ngoài rẻ hơn. Tuy nhiên, nó cũng gây bất lợi cho các công ty xuất khẩu, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, vì sản phẩm của họ trở nên đắt hơn ở nước ngoài.

Đồng shekel của Israel đã đạt mức cao nhất so với đô-la Mỹ trong 33 năm qua, bất chấp các cuộc xung đột chiến tranh ảnh hưởng đến Israel kể từ ngày 7/10/2023 tới nay. Từ đầu tháng 5/2026, tỷ giá ngoại hối liên ngân hàng do Ngân hàng Trung ương Israel niêm yết công khai cho thấy 1 đô-la Mỹ tương đương 2,90 shekel (đồng tiền của Israel cũng tăng giá mạnh so với đồng euro; theo đó, tỷ giá ngoại tệ 1 euro tương đương 3,39 shekel vào tháng 5/2026, trong khi vào tháng 10/2023 là 4,34 shekel). Sự tăng giá này diễn ra trong bối cảnh các chỉ số kinh tế của Israel vẫn ở mức khá mạnh. Ngân hàng Trung ương Israel dự báo tăng trưởng tăng trưởng kinh tế có thể đạt 3,8% trong năm 2026, trong khi lạm phát đã giảm xuống 1,9% trong tháng 3/2026 và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp là 3,2%.

Theo Ngân hàng Trung ương Israel, có một số yếu tố được giải thích cho sự tăng giá gần đây của đồng shekel. Thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông đã trấn an các nhà đầu tư, giảm phí rủi ro đối với tài sản của Israel và khuyến khích các dòng vốn quay trở lại đất nước. Sự suy yếu của đồng đô-la, liên quan đến chính sách kinh tế của Tổng thống Mỹ Donald Trump, cũng đã vô tình làm tăng giá trị của các đồng tiền khác, trong đó có đồng shekel. Lý do sâu xa hơn có thể liên quan đến thị trường chứng khoán Mỹ. Các quỹ hưu trí của Israel, vốn chịu ảnh hưởng lớn từ cổ phiếu Mỹ, đã phòng ngừa một phần rủi ro tỷ giá bằng cách bán đô-la và mua shekel. Cổ phiếu ở phố Wall càng tăng, các hoạt động phòng ngừa rủi ro này càng gia tăng và hỗ trợ cho đồng tiền Israel. Từ tháng 8/2025 đến tháng 2/2026, các hoạt động này ước tính đã tạo ra thêm khoảng 23 tỷ đô-la Mỹ. Theo nhà kinh tế trưởng của Meitav-ông Alex Zabezhinsky, cơ chế này có thể giải thích đối với sự tăng giá 20% của đồng shekel gần đây.

Tình hình này gây áp lực lên Ngân hàng Trung ương Israel. Các doanh nghiệp đã kêu gọi giảm lãi suất để làm suy yếu đồng tiền và Ngân hàng Trung ương đang cân nhắc. Lãi suất cho vay chủ yếu của ngân hàng vẫn ở mức 4%, cao hơn mức lãi suất ở Hoa Kỳ và khu vực đồng euro, điều này tiếp tục làm cho các khoản đầu tư bằng đồng shekel trở nên hấp dẫn. Tình thế tiến thoái lưỡng nan khiến chính phủ Israel ở vào thế tế nhị, việc giảm lãi suất có thể giúp các nhà xuất khẩu giảm bớt khó khăn nhưng cũng có nguy cơ làm bùng phát lạm phát trở lại, đặc biệt trong bối cảnh chiến tranh và căng thẳng về giá năng lượng.

Chính phủ cũng bắt đầu có những lo ngại, xuất khẩu của Israel đã giảm trong những năm gần đây, từ hơn 76 tỷ đô-la Mỹ trong năm 2022 xuống còn chưa đến 59 tỷ đô-la Mỹ vào năm ngoái. Bộ Tài chính Israel đã công bố một chương trình tài trợ dành riêng cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, nhằm hỗ trợ các công ty bị suy yếu do đồng shekel mạnh lên.

Tỷ giá đồng đô-la Mỹ giảm xuống dưới 3 shekel lần đầu tiên trong 33 năm và các nhà xuất khẩu Israel cảnh báo về rủi ro kinh tế

Tỷ giá hối đoái với đồng đô-la Mỹ tiếp tục giảm và giá trị của nó hiện ở mức dưới 3 shekel. Đây là mức thấp nhất trong hơn ba thập kỷ về giá trị của đồng tiền này. Đồng shekel tiếp tục mạnh lên, đẩy tỷ giá hối đoái với đồng đô-la Mỹ xuống dưới 3,0 là mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ và đang gây lo ngại cho các lĩnh vực trọng yếu của nền kinh tế Israel. Đồng shekel, vốn tăng giá trên 8,3% kể từ đầu năm 2026, đã đạt tỷ giá 2,90 shekel bằng 1 đô-la Mỹ, là mức mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 1993.

Chủ tịch Hiệp hội các nhà sản xuất Israel-ông Avraham Novogrodsky cảnh báo rằng sự mạnh lên của đồng shekel không nên được xem là dấu hiệu của sự phục hồi kinh tế, mà là rủi ro ngày càng tăng đối với việc làm và khả năng cạnh tranh. Ông cho biết việc tỷ giá hối đoái USD-ILS giảm, tương đương đồng shekel tăng giá so với đồng đô-la Mỹ, gần 20% trong năm qua đang xóa sạch lợi nhuận của các nhà xuất khẩu, gây hậu quả trực tiếp cho các nhà máy và người lao động Israel, đẩy các nhà máy đến bờ vực đóng cửa. Số liệu từ một cuộc khảo sát hồi tháng 2/2026 của Hiệp hội cho thấy mức độ ảnh hưởng rất lớn. Khoảng 79% các nhà sản xuất dự kiến ​​lợi nhuận gộp sẽ giảm, trong khi 63% các nhà sản xuất dự đoán doanh thu sẽ giảm. Doanh thu xuất khẩu tính bằng đồng đô-la Mỹ đang giảm, trong khi chi phí hoạt động tính bằng đồng shekel, bao gồm tiền lương, năng lượng, thuế và chi phí bất động sản, tiếp tục tăng và gây áp lực lên hoạt động hàng ngày. Các nhà sản xuất và xuất khẩu cảnh báo rằng sự mạnh lên của đồng shekel tiềm ẩn rủi ro cho nền kinh tế, bất chấp nền kinh tế đang chịu áp lực từ các chiến dịch quân sự với Iran và chi phí chiến tranh ngày càng tăng cao. Đồng shekel mạnh quá mức có tác động giảm phát, vì nó làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn, kiềm chế sự tăng giá và chi phí tín dụng cho người tiêu dùng, đồng thời cho phép Ngân hàng Trung ương Israel hạ lãi suất. Tuy nhiên, điều này cũng làm suy yếu khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất Israel, đặc biệt là các doanh nghiệp phụ thuộc vào xuất khẩu và kiếm tiền bằng đồng đô-la Mỹ, trong khi phải trả các khoản chi phí bao gồm tiền lương bằng shekel.

Một công nhân Israel hiện nay khiến các công ty công nghiệp xuất khẩu phải trả lương cao hơn 20% so với một năm trước, mà không nhận được thêm một đồng shekel nào tiền lương. Khoảng cách 20%, và đôi khi là 30% do tác động ảnh hưởng bởi mức thuế quan của Tổng thống Mỹ Donal Trump áp dụng đối với Israel là một khoảng cách rất lớn và dẫn đến những quyết định khó khăn của các công ty. Khoảng cách đồng shekel lên giá mạnh với đồng đô-la Mỹ càng kéo dài sẽ cho thấy nhiều nhà máy không được mở hoạt động hoặc đóng cửa hoặc các dây chuyền sản xuất được chuyển ra nước ngoài. Điều đó cũng đúng với các công ty quốc phòng và chăm sóc sức khỏe.

Xu hướng này cũng ảnh hưởng đến lĩnh vực công nghệ cao và các công ty đa quốc gia. Đồng shekel mạnh hơn khiến Israel trở nên đắt đỏ hơn tính theo đô-la Mỹ, dẫn tới có khả năng làm giảm đầu tư và thúc đẩy các công ty chuyển hoạt động từ Israel ra nước ngoài. Theo khảo sát, 51% các công ty dự kiến ​​sẽ thu hẹp quy mô hoạt động tại Israel, 40% các công ty đang cân nhắc chuyển một phần sản xuất ra nước ngoài (đối với các công ty công nghệ cao, tỷ lệ này là 55%), 33% các công ty ước tính rằng họ sẽ phải sa thải nhân viên (trong lĩnh vực công nghệ cao, tỷ lệ này tăng lên 54%). Điều này sẽ gây tổn hại nghiêm trọng đến nguồn thu ngân sách nhà nước và làm dấy lên những lo ngại thực sự về thu thuế. Xuất khẩu chiếm tới 40% hoạt động kinh tế của Israel. Theo số liệu của Cục Thống kê Trung ương, xuất khẩu hàng hóa đã giảm 7,4% trong năm 2025 tính theo shekel. Hiệp hội các nhà sản xuất Israel ước tính rằng nếu không có sự can thiệp, thiệt hại về xuất khẩu trong năm 2026 có thể lên tới 31,5 tỷ shekel (tương đương khoảng 11 tỷ đô-la Mỹ), với tác động bổ sung là 16,5 tỷ shekel (tương đương 5,7 tỷ đô-la Mỹ) đến GDP. Ông Avraham Novogrodsky kêu gọi chính phủ và Ngân hàng Trung ương Israel áp dụng các biện pháp hỗ trợ các nhà xuất khẩu, giảm bớt gánh nặng quy định và khuyến khích mua hàng nội địa, đồng thời cảnh báo rằng nếu không hành động có thể dẫn đến mất thị trường và thiệt hại kinh tế lâu dài.

Cho đến nay, Ngân hàng Trung ương Israel vẫn chưa vội can thiệp vào thị trường bằng cách mua hàng chục tỷ đô-la Mỹ để kiềm chế đà tăng của đồng shekel, như đã từng làm trong quá khứ. Ông Jonathan Katz, nhà kinh tế trưởng của Leader Capital Markets, cho biết, khi đồng shekel mạnh lên, người tiêu dùng có thể nhập khẩu và đi du lịch nước ngoài với giá rẻ, nhưng các nhà xuất khẩu lại phải gánh chịu hậu quả. Đó là sự suy giảm khả năng cạnh tranh của họ, điều này sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả xuất khẩu của Israel ở một thời điểm nào đó. Ngân hàng Trung ương Israel trước đây đã từng cho biết sẽ can thiệp vào thị trường ngoại hối trong trường hợp tỷ giá hối đoái biến động bất thường, không phù hợp với điều kiện kinh tế cơ bản, hoặc khi xảy ra sự thất bại của thị trường.

Các yếu tố thị trường trong nước và các yếu tố kinh tế cơ bản đang tiếp tục thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ đối với đồng shekel. Thị trường kỳ vọng rủi ro địa chính trị sẽ giảm bớt trong bối cảnh lạc quan về việc chấm dứt chiến tranh trong khu vực và triển vọng đạt được các thỏa thuận với các nước láng giềng và điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế Israel. Kịch bản lạc quan này đang thu hút các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán ở Israel và các khoản đầu tư trực tiếp từ nước ngoài vào lĩnh vực công nghệ cao, cùng với việc tăng doanh thu xuất khẩu quốc phòng, tất cả đều là những yếu tố thúc đẩy nhu cầu đối với đồng shekel.

Đồng shekel tăng giá mạnh thúc đẩy các công ty ở Israel chuyển hoạt động ra nước ngoài.

Trong những năm qua, nhiều công ty Israel đã chuyển một phần hoạt động của mình ra nước ngoài để tiết kiệm chi phí hoặc tiếp cận gần hơn với thị trường mục tiêu. Ví dụ, chi phí công nhân ở khu vực Đông Á luôn rẻ hơn công nhân ở Israel. Trong báo cáo năm 2025, công ty sản xuất nhựa nhiệt dẻo Polyram (mã chứng khoán sàn giao dịch TASE: POLP) đã thông báo về việc mở một nhà máy mới ở Thái Lan và chuyển một số dây chuyền sản xuất từ ​​Israel tới thị trường Thái Lan. Báo cáo nêu rõ những bước đi này cho thấy sự thay đổi trong trọng tâm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Một công ty khác đã chuyển sản xuất ra nước ngoài là Caesarstone (mã chứng khoán trên sàn giao dịch Nasdaq: CSTE), đây là nhà sản xuất bề mặt nhà bếp và phòng tắm từ Kibbutz Sdot Yam. Do khủng hoảng kinh doanh và giá cổ phiếu giảm, Caesarstone trong những năm gần đây đã đóng cửa các nhà máy ở Israel, sa thải hàng trăm công nhân và chuyển sản xuất cho các nhà thầu phụ toàn cầu ở phương Đông.

Báo cáo tài chính được công bố tuần trước của công ty hệ thống đồng hồ đo nước Arad (mã chứng khoán trên sàn giao dịch TASE: ARD)-do các kibbutzim Dalia và Ramot Menashe kiểm soát, cho thấy một yếu tố khác có thể dẫn đến việc các công ty công nghiệp hướng về xuất khẩu chuyển hoạt động ra nước ngoài là sự tăng giá liên tục của đồng shekel so với đồng đô-la Mỹ. Khi doanh thu được tính bằng đô-la Mỹ và tiền lương được tính bằng shekel, lợi nhuận bị thu hẹp và sản xuất tại Israel trở nên đắt đỏ hơn. Công ty Arad chuyên về phát triển và sản xuất hệ thống máy tính đọc chỉ số đồng hồ nước từ xa, niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Tel Aviv với vốn hóa thị trường là 1,2 tỷ NIS (tương đương khoảng 420 triệu USD), cho biết đã thực hiện một số biện pháp nhằm giảm thiểu tác động của việc đồng shekel tăng giá đến kết quả tài chính. Trong số đó có việc chuyển sản xuất cho thị trường châu Âu từ Israel sang các nhà máy ở Tây Ban Nha và Ý, và chuyển sản xuất cho thị trường Mỹ sang nhà máy của tập đoàn tại Mexico.

Nhờ những động thái này, cùng với sự tăng trưởng doanh thu liên tục từ thị trường nội địa Israel, bất chấp việc đồng shekel tăng giá 20% so với đồng đô-la Mỹ trong năm qua, doanh thu quý đầu tiên của Arad đã tăng 8% lên 112,4 triệu đô-la Mỹ và lợi nhuận tăng 26% lên 9,2 triệu đô-la Mỹ. Giám đốc điều hành của Arad, ông Gabi Yankovitz cho rằng vấn đề chuyển hoạt động sản xuất ra khỏi Israel đã được nêu ra trong các cuộc thảo luận của công ty với các nhà đầu tư, đặc biệt là trong tháng vừa qua, khi đồng shekel tăng giá mạnh và đứng ở mức tỷ giá 2,90 shekel bằng 1 đô-la Mỹ. Doanh nghiệp này đã bắt đầu chuyển hoạt động sản xuất sang châu Âu hai năm trước, bao gồm cả việc chuyển giao bí quyết cho các chuyên gia kỹ thuật tại các công ty con ở nước ngoài, phân bổ đất đai và vốn đầu tư. Quá trình này đã được thực hiện rất tốt đến mức lợi nhuận hoạt động của chi nhánh châu Âu gần như tăng gấp đôi. Động lực ban đầu không phải là tỷ giá hối đoái. Động lực chính là đưa hoạt động sản xuất đến gần hơn với khách hàng và giảm chi phí nhân công, vì chi phí nhân công ở châu Âu hai năm trước thấp hơn chi phí nhân công ở Israel. Tỷ giá shekel-đô la Mỹ càng thúc đẩy công ty thực hiện điều này. Khi bắt đầu thực hiện, không ai nghĩ rằng nó cũng sẽ giúp công ty phòng ngừa rủi ro trước sự tăng giá của đồng shekel. Nếu công ty không làm vậy, lợi nhuận gộp sẽ bị giảm đáng kể, khoảng 3-4%. Hiện nay, các công ty con ở nước ngoài đang sản xuất những sản phẩm trước đây được phát triển và sản xuất tại Israel. Doanh nghiệp ước tính rằng tình hình hiện tại, với tỷ giá shekel-đô la là 2,9 NIS/$, sẽ ảnh hưởng khoảng 0,5% đến kết quả kinh doanh.

Lãi suất tiền gửi ở Israel thực tế thường cao hơn ở các nước phương Tây trong những năm qua.

Lãi suất thực tế ở Israel (tức là lãi suất đã tính đến lạm phát) thường cao hơn ở các nước phương Tây và vượt xa các nước khác. Ngay cả lãi suất danh nghĩa 4% của Ngân hàng Trung ương Israel cũng cao hơn lãi suất của ngân hàng trung ương ở hầu hết các quốc gia khác. Cùng với lạm phát khá thấp (cũng như kỳ vọng lạm phát thấp), Israel trở thành một trường hợp ngoại lệ về mức lãi suất thực tế. Nỗi lo ngại về lạm phát và những biến động địa chính trị định hình cách tiếp cận thận trọng của Ngân hàng Trung ương Israel cũng như đốiv với thâm hụt ngân sách. Theo một số chuyên gia, điều này cũng đang góp phần làm tăng giá trị đồng shekel so với đô-la Mỹ. Tỷ giá hối đoái giữa đồng shekel và đô-la Mỹ đang ở mức cao nhất trong hơn ba mươi năm.

Để đối trọng với thâm hụt ngân sách, lãi suất tiền gửi của Ngân hàng Trung ương Israel hiện ở mức 4%, trong khi dự báo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế về lạm phát ở Israel năm 2026 là 2,3%, cao hơn một chút so với mức hiện tại, nhưng nằm trong phạm vi mục tiêu 1-3%. Điều này đưa lãi suất thực ở Israel lên mức 1,7%. Đây là mức lãi suất rất cao so với phần còn lại của thế giới. Tại Mỹ và Anh, cùng một phép tính cho thấy lãi suất thực chỉ ở mức 0,5%; trong khi ở EU, Canada và Nhật Bản, lãi suất thực thậm chí còn âm. Ngay cả khi Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất trong thời gian ngắn tới, như thị trường dự đoán, điều đó sẽ đưa lãi suất thực ở EU xuống khoảng 0, thấp hơn nhiều so với lãi suất thực hiện tại ở Israel.

Nhà kinh tế trưởng của Meitav-ông Alex Zabezhinsky giải thích nguyên nhân dẫn đến tình trạng này. Ngân hàng Trung ương Israel duy trì lãi suất rất cao chủ yếu vì lo ngại lạm phát. Mặc dù tỷ lệ lạm phát hiện nay khá thấp, nhưng tình hình ở Israel, trong đó có chiến tranh, làm tăng nguy cơ lạm phát, do các vấn đề về nguồn cung và hạn chế nhập khẩu. Thêm vào đó, người dân đang trong tình trạng dự bị động viên quân sự và số lượng lao động giảm, dẫn đến áp lực tăng lương, điều đó ảnh hưởng đến lạm phát về lâu dài. Tăng trưởng của Israel đã ở mức thấp trong ba năm qua, sau suy thoái kinh tế vào giai đoạn đầu chiến tranh, tăng trưởng vẫn chưa trở lại bình thường, mặc dù trong năm ngoái đã phục hồi đáng kể. Tháng 1 đầu năm nay, trong một động thái bất ngờ, Ngân hàng Trung Israel đã cắt giảm lãi suất 0,25% nhưng không có tác động đáng kể đến đồng shekel. Các biến động trên thị trường vốn của Mỹ và hành động của các tổ chức tài chính ở Israel có ảnh hưởng lớn hơn. Chính phủ Israel đang xúc tiến thông qua một đạo luật để trợ cấp thế chấp, trong khi chỉ cần cắt giảm lãi suất thì sẽ tốt hơn. Nếu có nguy cơ lạm phát đáng kể, thì lãi suất cao là có lý do, nhưng rủi ro cũng tồn tại ở các quốc gia khác, và lãi suất thực ở đó vẫn thấp hơn ở Israel. Vì vậy, Ngân hàng Trung ương Israel có thể thực hiện các bước thận trọng và giảm lãi suất.

Trong khi đó, chiến lược gia trưởng về thị trường của Tổ chức bảo hiểm Cial Insurance-ông Amir Argaman cho biết, mỗi lần Ngân hàng Trung ương Israel công bố thông tin gần đây đều đề cập đến việc thâm hụt ngân sách cao có thể gây ra lạm phát và việc áp dụng lãi suất cao như một biện pháp đối trọng. Vì vậy, nếu chính phủ giảm được thâm hụt ngân sách, Ngân hàng Trung ương Israel sẽ có thể tự do hơn trong việc hạ lãi suất. Xét về việc tránh thiệt hại, tăng trưởng kinh tế hiện nay là hợp lý, nền kinh tế Israel có thể tiếp tục tăng trưởng ở mức hiện tại, có nghĩa là lãi suất danh nghĩa 4% là một yếu tố kiềm chế, nhưng không phải là bóp nghẹt nền kinh tế. Thông thường, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới không muốn quay trở lại thời kỳ lãi suất rất thấp, điều đã dẫn đến những tác động tiêu cực như bất bình đẳng, dư thừa thanh khoản và giá trị tài sản bị thổi phồng. Tuy nhiên, thực tế vẫn có thể giảm lãi suất, vì lạm phát ở Israel không cao hơn so với các nơi khác. Giá năng lượng không ảnh hưởng nhiều, vì chi phí nhiên liệu chủ yếu bao gồm thuế, và giá khí đốt tự nhiên sản xuất trong nước không thay đổi. Ở mức cơ bản, tình hình này khuyến khích tiết kiệm thay vì tiêu dùng, làm chậm tăng trưởng kinh tế và tất nhiên làm tăng chi phí nợ chính phủ. Ngoài ra, nó còn ảnh hưởng đến thị trường bất động sản, lãi suất dài hạn cao, vốn là cơ sở của lãi suất thế chấp, đang tạo ra chi phí tài chính cao, làm giảm mức độ vay thế chấp và kìm hãm hoạt động kinh tế nói chung và hoạt động bất động sản nói riêng. Tất cả các ưu đãi tài chính đặc biệt từ các nhà phát triển đều là nỗ lực để khắc phục điều này.

Ngân hàng Trung ương Israel đang hành xử một cách chuyên nghiệp trước những ràng buộc trái buộc tác động lên cơ quan này. Giả sử không có thêm leo thang quân sự nào nữa, điều mà thị trường hiện đang dự đoán, Ngân hàng Trung ương Israel sẽ thực hiện một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Ngay cả sau khi cắt giảm 0,5%, lãi suất của Ngân hàng Trung ương Israel vẫn sẽ cao so với phần còn lại của thế giới. Hiện tại, ngân hàng trung ương Mỹ không dự kiến ​​sẽ thay đổi lãi suất, điều này cho phép Ngân hàng Trung ương Israel thực hiện một chính sách điều chỉnh tinh tế và ôn hòa hơn. Lãi suất thực tế cao thu hút vốn nước ngoài và làm mạnh thêm đồng shekel. Đồng shekel cũng là một công cụ tốt để quản lý thanh khoản ngắn hạn dành cho bất kỳ ai muốn gửi tiền trong một tuần hoặc một tháng. Điều này giúp củng cố giá trị đồng shekel, từ đó kiềm chế lạm phát, nhưng lại gây khó khăn hơn cho việc xuất khẩu.

Những tác động khác của lãi suất cao là đối với hoạt động kinh tế, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản. Lãi suất tiền gửi thực cao làm tăng chi phí vay nợ cho các doanh nghiệp và hộ gia đình, điều đó ảnh hưởng đến đầu tư và tiêu dùng. Từ đồng shekel đến bất động sản, ảnh hưởng đến nền kinh tế. Một ảnh hưởng được cho dẫn tới lãi suất tiền gửi cao là sự mạnh lên của đồng shekel. Về lý thuyết, chênh lệch lãi suất thu hút vốn đến nơi có lãi suất cao hơn, điều này có xu hướng làm mạnh thêm đồng tiền và thị trường vốn.

Mới đây nhất, Ngân hàng Trung ương Israel vừa cắt giảm lãi suất 0,25%

Ngày 25/5/2026, Ủy ban Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Israel, do Thống đốc Giáo sư Amir Yaron đứng đầu, đã cắt giảm lãi suất tiền gửi 0,25% xuống còn 3,75%, đúng như dự đoán của hầu hết các nhà kinh tế, do lạm phát giảm, đồng shekel mạnh và các số liệu kinh tế vĩ mô tích cực của Israel. Đây là lần thứ 3 Ngân hàng Trung ương Israel thực hiện cắt giảm lãi suất, kể từ tháng 11/2025. Ngân hàng Trung ương Israel đã giữ nguyên lãi suất trong hai cuộc họp gần đây nhất do lo ngại chiến tranh, trước đó Ngân hàng đã thực hiện hai lần cắt giảm liên tiếp 0,25% tại mỗi cuộc họp vào tháng 11/2025 và tháng 1/2026 đầu năm nay.

Mặc dù đã cắt giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương Israel cũng cảnh báo rằng tình hình bất ổn địa chính trị vẫn còn đáng kể, cả trong nước và trên toàn cầu. Mặc dù lạm phát ở Israel vẫn nằm trong biên độ mục tiêu đặt ra từ 1%-3% kể từ quyết định lãi suất trước đó, nhưng lạm phát trên toàn cầu đã tăng mạnh. Theo đánh giá của Ủy ban Tiền tệ đã có những rủi ro về sự gia tăng trở lại của lạm phát, bao gồm các diễn biến địa chính trị và tác động của những yếu tố này đến hoạt động kinh tế và giá năng lượng, sự gia tăng nhu cầu cùng với những hạn chế về nguồn cung, các diễn biến về tài chính, trong khi sự tăng giá của đồng shekel có thể giúp kiềm chế lạm phát.

Ngân hàng Trung ương Israel ghi nhận sự tăng giá mạnh của đồng shekel trong những tuần gần đây. Kể từ lần quyết định lãi suất trước đó, đồng shekel đã tăng giá 8,3% so với đô la Mỹ, 7,2% so với euro và 7,4% tính theo tỷ giá hối đoái thực tế danh nghĩa. Ngân hàng Trung ương Israel cho biết thêm, dữ liệu tài khoản quốc gia quý 1/2026 phản ánh ảnh hưởng của Chiến dịch Quân sự Sư Tử Gầm đối với Iran đến hoạt động kinh tế. Trong quý 1/1016, GDP đã giảm tốc là 3,3%. Mức giảm này khiêm tốn hơn so với dự báo trước đó và so với Chiến dịch Sư Tử Trỗi dậy vào tháng 6/2025. Các chỉ số hoạt động kinh tế hiện tại cho thấy sự phục hồi sau Chiến dịch Sư Tử Gầm. Sau khi giảm trong thời gian diễn ra chiến dịch quân sự, dữ liệu mua hàng bằng thẻ tín dụng tính theo giá hiện hành đã phục hồi và cao hơn một chút so với chuỗi xu hướng dài hạn.